스태그플레이션과 발생 이유 자세히 설명

스태그플레이션은 경기 침체와 물가 상승이 동시에 일어나는 이례적인 경제 현상을 말해요. 보통 경기가 나빠지면 물가도 떨어지는 게 일반적이지만, 스태그플레이션은 그 반대예요. 경기가 위축돼 기업의 생산은 줄고, 실업은 늘어나는데도 불구하고, 물가는 계속해서 오르는 상황이죠. 이 두 가지가 같이 나타나는 이유를 단순하게 설명하기가 쉽지 않아요. 경제학자들 사이에서도 여전히 의견이 분분하고요.

왜 스태그플레이션이 발생할까요?

공급 충격의 영향

스태그플레이션의 대표적인 원인은 바로 공급충격이에요. 예를 들어, 1970년대 오일 쇼크가 대표적인 사례예요. 원유 가격이 급등하면서 제조업 전반의 비용이 치솟았고, 이로 인해 물가가 전반적으로 올랐어요.

 

하지만 높은 원가 때문에 기업들은 생산을 줄였고, 소비자들도 물가 상승에 부담을 느껴 소비를 줄였죠. 이런 상황이 반복되며 경기 침체와 물가 상승이 동시에 찾아온 거예요.

실질소득 감소와 소비 위축

물가가 오르면 명목소득이 같더라도 실질소득은 줄어들어요. 소비자 입장에서는 예전과 같은 금액으로 살 수 있는 물건의 양이 줄어든다는 뜻이죠. 이러면 소비가 위축되고, 기업의 매출이 줄어들고, 결과적으로 고용도 줄게 돼요. 경기가 더 침체되는 악순환이 일어나는 거죠.

통화정책의 제약

보통 경기가 나빠지면 중앙은행은 금리를 낮춰서 경기를 부양하려고 해요. 그런데 스태그플레이션 상황에서는 물가도 높기 때문에 금리를 낮추기가 쉽지 않아요. 금리를 낮추면 물가가 더 오를 수 있거든요.

 

그래서 통화정책이 딜레마에 빠지게 돼요. 이게 바로 스태그플레이션을 해결하기 어렵게 만드는 주요 이유 중 하나예요. 간단하지 않죠.

최근에는 왜 스태그플레이션이 자주 언급될까요?

기후변화와 농산물 가격

최근 몇 년 사이 기후변화로 인해 작황 부진이 이어지면서 주요 농산물 가격이 급등했어요. 쌀, 밀, 옥수수 같은 필수 곡물 가격이 오르면 전반적인 식료품 물가도 영향을 받아요.

 

그런데 농업 생산이 줄어든 건 계절적 요인이나 기후 리스크 때문이니, 수요보다 공급 문제가 커지게 되죠. 이처럼 공급충격이 물가 상승을 유도하고, 동시에 소비 위축을 불러오며 스태그플레이션 우려가 생기는 거예요.

지정학적 긴장과 원자재 시장

중동 지역이나 아프리카 일부 지역에서 일어나는 정치적 긴장도 원자재 시장에 영향을 줘요. 특히 구리, 니켈, 철광석 등 산업 전반에 영향을 주는 자원 가격이 급등하면, 제조비용이 오르고 소비재 가격도 따라 올라가요.

 

기업은 부담을 가격에 전가하려 하지만, 소비가 위축되면 수요가 줄어 다시 경기는 둔화되고요. 이 과정이 반복되면 스태그플레이션과 비슷한 양상이 나타날 수 있어요.

스태그플레이션의 영향은 어디까지 미칠까요?

스태그플레이션은 실업률을 높이고, 가계의 생활비 부담을 키워요. 투자심리도 얼어붙고요. 특히 자산시장에서는 불확실성이 커지기 때문에 주식이나 부동산 모두 불안정해져요. 그리고 기업의 입장에서는 생산비가 오르니 가격에 전가하려 하지만, 소비가 줄면 매출도 줄어드는 딜레마에 빠지게 돼요. 이런 상황에서 살아남으려면 기업도 소비자도 모두 긴축 모드로 전환할 수밖에 없죠.

 

그런데 사람 심리는 참 묘해서, 한 번 불안해지면 그 불안이 경제 전체를 위축시키는 또 다른 요인이 되기도 해요. 어쩌면 스태그플레이션의 무서운 점은 수치보다 그 분위기일지도 몰라요.

스태그플레이션과 관련 용어 정리

구분	내용
스태그플레이션 정의	경기 침체 + 물가 상승 동시 발생
주요 원인	공급충격, 통화정책 제약, 실질소득 감소
대표 사례	1970년대 오일쇼크, 농산물 및 원자재 공급불안
경제에 미치는 영향	실업 증가, 소비 위축, 투자 감소, 기업 수익성 악화
정책 대응의 어려움	금리 인하 어려움, 재정정책도 제한적 효과

마무리하며

스태그플레이션은 단순한 경기 침체나 단순한 물가 상승과는 달라요. 두 가지가 얽혀 있기 때문에 그 해결책도 훨씬 복잡하고 정교해야 하죠. 지금 우리가 겪고 있는 경제 상황이 꼭 스태그플레이션이라고 단정할 수는 없지만, 그 가능성은 늘 염두에 둬야 해요.

 

다양한 변수들이 서로 영향을 주고받는 지금 같은 시대엔, 한 걸음 물러서서 전체 그림을 보는 시선도 중요하니까요. 경제란, 늘 그렇지만, 정말 정답이 없기도 해요.